中信证券预测明年春节前后房市将迎重大转折

近年来，中信证券发布的一份研究报告引发了市场热议，指出到2027年春节前后，国内房价可能会出现显著回升的拐点。这一预判让不少购房刚需者和投资者感到紧张，尤其是在当前许多城市的二手房仍处于下行趋势之际。根据国家统计局8月份的数据，不同一线城市的表现不尽相同，上海、广州和深圳的房价小幅上升，而北京则下跌0.2%。在全国70个大中城市中，有62个城市的二手房价格仍在下降，整体市场仍显冷淡。值得注意的是，今年前八个月，新房销售额同比下降13%，而二手房成交面积却逆势增长10.6%，显示出存量市场的韧性强于预期。

很多人对买房时机感到困惑，实际上不同类别的资产有不同的操作策略。房地产是一个典型的慢变量，适合在确认上涨后再进行购入，即常说的“追涨”。精准把握房产底部非常困难，往往需要几个月时间进行验证。而一旦市场趋势向上，通常会形成长期的回升，不似股票和期货那样波动频繁。

根据历史数据，当房地产出现明确的上涨信号后，一年内的盈利概率可高达90%以上。通常的判断方法是观察若干周的连续上涨，若能持续几个月，则趋势强度会增强。如今的时间窗口恰与底部验证期相符，而要判断拐点是否到来，仅仅依赖宏观指标是不够的，更需挖掘更基础的数据。 龙8头号玩家

市场上的房价指标途径多样，例如中介平台的指数和统计局的官方数据。然而，最能反映市场真实情况的仍是成交数据的变化。这些变化直接与买卖双方的心理变化相对应。若房东某套房源大幅降价，这意味着房东的预期在下降，同小区内若出现对立的挂牌价格，足以显示市场情绪的分化。

部分区域已现止跌信号。比如，哈尔滨的某些地区已经出现了趋稳迹象，尽管外界普遍认为这里房价应该继续下跌。哈尔滨的低价老房子开始回暖，整体租金回报率高达3.6%，明显超过了房贷利率，这使得市场形成了一种套利机会，从而抑制了房价的进一步下跌。尽管去年全年房价仅减少1.5%，表现出相对的抗跌性。

全国范围来看，楼市分化加剧，截至8月，62个城市的二手房仍在下跌。历史最低谷时，只有4%的统计样本显示出上涨，而现阶段样本上涨比例略有回升。需要注意的是，新房统计数据有时会误导认知，特别是当只发布高价新盘的数据时，整体售价看似上升，实际却可能下降。 龙8头号玩家

当前市场形成了显著的M型结构，低价位房产与高端豪宅之间的价格分化明显，中间价位积压严重。中高收入群体对收入波动忧虑，导致购房态度差异显著。市场的这种微观局面，为即将到来的拐点提供了线索。

从宏观趋势看，拐点的到来仍需依赖供需双方的改善。前八个月，房地产开发投资下降明显，房源供给的减少有利于部分城市的供需关系恢复。随着现房销售制度的推广及政策的持续发力，人们对收入和房价的预期逐步修复。全国房价不会在同一时刻触底，关键在于二手房价格是否实现持续稳定，库存是否能够有效消化，从而形成良好的供需平衡。

中信证券所提的明年春节前后房价拐点的预测，能否成为现实，未来几个月的存量市场数据将揭晓答案。 龙8头号玩家