国央企半年业绩：喜忧参半现象明显

在2026年A股上市公司上半年财报中，国央企的表现呈现出复杂的局面。一方面，全国国有及控股企业的营业总收入为40.24万亿元，同比下降2.0%；另一方面，利润总额实现2.25万亿元，同比增长2.4%。尽管收入下滑，但利润增长显示出国有企业在成本控制和业务结构调整方面取得了一定成效，重心逐渐从规模扩张转向效益提升。然而，营收负增长也反映了下游需求不足和实体经济活力不足的问题。

从行业角度来看，石油石化行业表现良好，三大油企的利润均实现了两位数增长，尤其是中国石油的净利润首次突破千亿。在高油价和稳定的生产销售环境下，该行业出现了温和复苏。然而，电信运营商的收入和整体净利润均有所下滑，传统个人业务饱和，同时对5G和产业数字化的投资削弱了利润，行业正经历增长动力的转变。

电力行业则呈现出明显的分化态势，整体营收和净利润小幅下滑。火电因煤价上升与电价下行的压力而盈利受限，但水电由于来水状况改善而盈利向好。煤炭行业则迎来了盈利改善，整体营收稳步增长，得益于煤价的上升。而军工行业整体业绩较好，尤其在船舶制造领域，受益于新船订单增多，营收和利润大幅上升。 龙8头号玩家

航运行业因受地缘政治影响而实现了显着的营收和净利润增长，市场运价高企显示出其强周期性。而铁路行业则稳健运营，乘客和货运需求恢复，使得营收和利润有所增长。相比之下，钢铁行业虽然营收小幅增加，但行业内盈利持续下行，面临产能过剩和需求不足的挑战。

房地产行业在上半年遭遇深度调整，面临着量价齐跌和普遍亏损的困境，减少投资和减值计提加剧了行业的危机。不过，部分央企如保利、招商蛇口凭借其市场地位仍保持了盈利压力。建筑行业同样面临营收和利润双双下滑的局面，地产与基建需求疲软的状况突出。

航空行业的表现则是量增而价弱，尽管需求有所恢复，但成本上涨侵蚀了利润，整体亏损情况加重。银行贷款规模的扩张以及中间业务的增温，为银行行业创造了良好的营收增长前景，表现出相对的盈利韧性。而券商行业则在交易活跃的带动下，整体业绩全面回暖，国央企券商的市场竞争力进一步增强。 龙8头号玩家